俄罗斯正在缓慢地走向破产，但有多慢呢？

09/12/24 12:38 | 来源： Warontherock | 已有(0)点评| |

俄罗斯发动战争之前只是打算几周的战争，没想到的是打了2年半，还不知道什么时候能结束，以什么战果结束。战争开销早就远超其战前预算。重创其经济已成定局，至于重创到什么程度还不好说。

俄罗斯面临着一个无法解决的方程式：在制裁收紧的背景下，如何为一场支出飙升而预算收入下降的战争提供长期资金。在税收上升、碳氢化合物收入下降、通货膨胀以及就业和外国投资危机之间，劳动力市场缺口 480 万工人（约占该国劳动力的 7%），以及俄罗斯的外国资产价值在 2022 年 12 月至 2024 年 3 月期间下降了近 20%，俄罗斯开始了一场冒险的赌博，它不会毫发无损。现在，这个俄罗斯的陀螺正以其“战争经济”的势头以极快的速度旋转，它不能放慢速度，否则就会倒下。但它可能很快就会失去动力和财务。俄罗斯 2024 年后的经济前景主要取决于乌拉尔原油的价格和出口数量，这两个主题在不久的将来对俄罗斯来说更加不确定。俄罗斯可能很快就无法再依赖其日益枯竭的金融储备。由于不可能在国际金融市场上借款，并且受到有限的国内金融市场的限制（在中国逐渐脱离接触的情况下），俄罗斯在中期面临破产的风险。

解读 2023 年预算案

2023年是俄罗斯如何被迫动用储蓄以平衡预算的完美例证，也是俄罗斯“战争经济”的第一年。根据俄罗斯财政部的数据，2022年，俄罗斯花费约310亿卢布获得270亿卢布的收入，导致赤字约为30亿卢布。然而，今年的通货膨胀率估计为13.8%，不出所料，GDP平减指数高达15.8%。面对巨额赤字和长期战争的前景，俄罗斯在 2022 年底转向“战争经济”。

2023年，俄罗斯花费了320亿卢布（比2022年增长4%，根据研究公司Astérès的数据，这将部分解释俄罗斯的增长），收入为290亿卢布（比上一年增长近5%），赤字稳定在30亿卢布左右。2022年至2023年期间各种指标的这种明显线性进展实际上掩盖了主要差异。

在支出方面，俄罗斯毫不掩饰其国防和安全预算的大幅增加，2023年的军费开支估计超过60亿卢布，占GDP的3.9%，而2021年为2.7%。同样，在选举前的一年，社会支出得到维持甚至增加。

在收入方面，情况要复杂得多。俄罗斯的收入在预算上分为碳氢化合物收入（石油和天然气）和其余的所谓“非碳氢化合物”收入（增值税、所得税等）。虽然石油和天然气收入在2022年至2023年期间下降了24%，从115亿卢布下降到88亿卢布，但非碳氢化合物收入从160亿卢布上升到 200 亿卢布，一年内增长了25%。

在这些其他收入的背后主要是国内生产和进口的增值税收入，约占该小计的60%。这些价格同比增长了近22%，这一数字应该在俄罗斯2023年增长3.5% 的背景下看到。第二条收入线，所得税收入（约占总收入的10%）增长了近15%，与工资上涨和极低的失业率一致。因此，这两条核算线的演变至少在趋势上与我们所了解的俄罗斯经济状况是一致的。

但仍有大约30%的其他收入没有详细说明，但在2022年至 2023年期间增长了27%，而没有任何解释这些金额的来源或原因导致如此大幅增长。如果不是增值税或所得税，那是什么？根据法国驻俄罗斯大使馆区域经济局的说法，这些未知的收入实际上涵盖了国家收到的几种类型的非税收入：上市公司返回预算的股息、与主权基金资产管理相关的收入、罚款、汽车进口和生产的“生态”税等。但仍然无法解释的是，在一年的时间里，这种增长。

2023 年自由落体贸易差额

2023年俄罗斯收入的增长在很大程度上仍不清楚，不能用俄罗斯的贸易差额来解释。事实上，根据俄罗斯央行最近在网上发布的2023年数据，俄罗斯2023年出口的商品和服务少于2022年：按价值计算，2022年至2023年期间商品和服务出口分别下降了29%和17%，但商品和服务进口分别增长了10% 和5%。

因此，俄罗斯的贸易顺差在2023年勉强超过500亿美元，而2022年为2380亿美元，2021年为1220亿美元，同比下降近80%。诚然，2022年是俄罗斯出口创纪录的一年，但那是在西方石油制裁生效之前。

虽然乌拉尔原油每桶的价格在2020年（COVID-19大流行的第一年）才大幅触底，但在那之后几乎没有跌破每桶55美元。另一方面，天然气价格在2022年见顶后，在2023年大幅下跌。因此，2023年出口收入的下降可能是由于天然气价格下跌，再加上欧洲客户的流失：2022年之前，欧洲40%的天然气来自俄罗斯，而2023年底这一比例为15%。

2023年的俄罗斯贸易差额简单地证实了财政部的数据已经说过的话：俄罗斯预算收入的增加主要是由于俄罗斯的税收增加（不包括增值税和所得税）。截至2022年9月，俄罗斯政府已决定对石油和天然气公司征税，公开目标是到2023年收回6280亿卢布。该法案于2023年8月投票成为法律，对在俄罗斯销售额超过1000万美元的公司（包括外国公司）额外征收10%的利润税。尽管该文本最初没有涉及石油和天然气行业的公司，但一个月后，政府决定也增加该行业的税收。这一次，它希望从2023年到2025年筹集约370亿美元的税款。然而，目前尚不清楚这一税收目标能否实现，例如，与 2022年相比，俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）的收入在2023年下降了40%，与2021年相比下降了42%，这是2022年之前的另一个创纪录的一年。因此，该公司缴纳的税款比以前少得多：虽然它是 2022 年国家预算的最大贡献者，支付了略高于50亿卢布，但预计2023年将“仅”支付25亿卢布，尽管税负增加。