中芯国际晶圆厂警告称，由于经济和地缘政治日益紧张，利润可能会下降

中国领先的半导体代工厂中芯国际（SMIC）表示，今年对该公司来说将充满挑战，该公司的利润率和利润将下降（通过DigiTimes和TrendForce集邦咨询）。就在中芯国际公布好于预期的2023年第四季度财务业绩之后，该公司发出警告，但这家半导体公司显然预计经济和政治发展将影响其业务。中芯国际的股价在过去一个月下跌了约20%，表明市场对2024年的中芯国际充其量是不温不火的。

中芯国际本身对其未来前景如此悲观，这似乎令人惊讶，特别是因为它去年第四季度的表现超出了分析师的预期，收入略有增长，但净收入增长幅度比预期更大。中芯国际之所以能够超越预期，要归功于华为的7nm智能手机芯片订单，这可能是中芯国际制造的最尖端的处理器。

然而，该公司第四季度的收益仅与第三季度的收益相比才好，第三季度的收益非常糟糕，而且今年其他时间的收益总体上也是如此。第四季度是今年唯一一个收入增长的季度，与 2022 年第四季度相比，毛利率（对盈利能力至关重要）减半至 16.4%，仍低于 2023 年任何其他季度。全年，中芯国际的收入萎缩13%至63亿美元，净利润减半至9亿美元。2023年的平均毛利率为19.3%。

关于 2024 年，情况看起来会变得更糟。中芯国际联席首席执行官赵海军警告称，由于智能手机芯片订单下降，业务可能会放缓。该公司的一些客户已经下了全年的所有订单，他们并没有使铸造厂的生产能力饱和。这意味着利润率下降，预计2024年第一季度的利润率为9%至11%，甚至低于上一季度。然而，中芯国际至少预计其收入将增长中等个位数百分比，这将是一个进步。

本周中芯国际的股市涨跌互现;由于该公司公布了第四季度财报，股价周二上涨，但今天，股价回落至周一的水平。很难说这种逆转在多大程度上是由于中芯国际的警告，因为许多交易员在价格飙升时抛售，但该公司的股价自去年11月公布第三季度业绩以来下跌了约42%。

尽管中芯国际在其7nm节点上投入了大量资金，并正在研究5nm甚至3nm工艺技术，但这家中国晶圆代工厂仍然在很大程度上依赖于其成熟的节点，如28nm。虽然在更成熟节点上生产的更简单的半导体市场很大，但其增长潜力基本不存在，成熟处理器的利润率通常比在先进节点上制造的芯片差。如果没有大量高利润的智能手机订单，中芯国际的收入，尤其是利润可能会大幅下降。

中国经济是中芯国际芯片需求下降的关键因素。自 COVID-19 大流行以来，中国经济表现不佳，并遭受了大量债务和通货紧缩的困扰，这两者最终都损害了消费者支出。中国房地产市场尤其因中国最大的房地产开发商之一恒大的清算而陷入困境。

美国的制裁也造成了损失，尤其是对中芯国际，该公司因向华为出售芯片而受到审查。尽管两家公司的总部都在中国，但众议院外交事务委员会主席认为，由于中芯国际的工艺使用美国技术，因此该代工厂需要出口许可证。这些费用可能会影响中芯国际的海外业务，这意味着该代工厂将需要更多地依赖中国经济放缓。