「银行体系吃紧」 鲍尔暗示倾向6月暂停升息
联准会（Fed）主席鲍尔19日发表演说时表示，银行体系吃紧，可能意味着Fed将不需要把利率升到银行倒闭之前所预期的水位，便能够减缓经济活动。
Fed针对所谓的「政策分离原则」发表谈话，亦即Fed使用紧急贷款工具来因应金融与信用市场动荡，如此一来以利率为主的货币政策工具将能聚焦于对抗通膨。
但鲍尔19日表示，政策分离的作用可能有其极限。他表示，「我们的各项工具有各自的目的，但所产生的效应往往并不会完全独立。因为彼此之间高度纠结，因此我认为各项工具不大可能绝对且完全分离；这既不可能，也不是我们想要的」。
Fed决策官员们表示，6月13～14日的会议将决定再升息1码或暂停升息，这可能是一场差距甚小的赛局。包括鲍尔在内的一些官员已经暗示可能暂停升息，来评估银行业吃紧对经济的影响；但其他决策官员则表示，通膨与经济活动尚未减缓到足以维持利率不变的程度。
鲍尔表示，「做过头与做太少的风险，变得更趋近于平衡。基于我们已经走得相当远，因此我们有观察经济数据的本钱」，来决定利率可能还需要提高多少。
鲍尔并表示，Fed决心将通膨压回到2%目标；「如果未能使通膨下降，不仅将使痛苦期延长，而且到头来还会使恢复物价稳定的社会成本提高，对家庭及企业造成更大伤害」。
鲍尔发表谈话之前，纽约联邦准备银行总裁威廉斯在会议上发表研究报告，显示新冠疫情并未改变「中性」利率的估计值，而这项发现对利率该升到多高才能减缓经济活动具有重要意义。
报告中指出，在2008～2020年期间，Fed官员与经济学者曾断定「中性」利率已大幅下降，再加上金融海啸之后经济成长持续偏弱，因而维持了很长一段的低利率期间。威廉斯表示，Fed用来估计中性利率的模型显示，「没有证据显示中性利率超低的时代已经结束」。
如果中性利率的估计值升高，Fed可能会决定若要使通膨减缓，则利率必须高得多；但如果中性利率估计值并未改变，则未来几年内当Fed成功使通膨率回降到2%目标之后，联邦资金利率将回到3%以下。
Fed指出，经济模型显示去年底时实质中性利率约0.7%，而且过去一年来中性利率已经下降。3月通膨率为4.2%，这表示名目中性利率低于5%。
